自2024年6月至今，葵花药业股价较高点已累计下跌42.78%，市值缩水73.93亿元。4月17日收盘，公司股价报16.93元/股，总市值98.87亿元。

　　葵花药业此前1月18日颁发的2024年事迹预报显示，公司完毕净利润4.4亿元-6.6亿元，同比降落41.03%-60.68%；扣非净利润3.2亿元-5.5亿元，同比降落45.19%-68.11%。

　　从单季来看，葵花药业2024年第四时度净利润仅为-1.47亿元至0.73亿元，也许创下上市今后初度单季亏空，与2023年同期2.68亿元的节余酿成昭彰比照。

　　葵花药业缔造于2005年，2014年上市，总部坐落正在黑龙江哈尔滨。公司是一家以中成药为主的民营药企，具有“葵花”、“幼葵花”两大中枢品牌。“葵花”品牌厉重筹划成人类药品和大壮健产物，代表产物包含护肝片、胃康灵等；“幼葵花”品牌厉重筹划儿童类药品和壮健品，代表产物包含赤子肺热咳喘口服液/颗粒、赤子柴桂退热颗粒、芪斛楂颗粒、幼葵花露等。

　　对付2024年净利降落，葵花药业事迹预报阐明称，今年度公司呼吸类产物受到上一年度需求产生增加带来的高基数影响，整个销量呈下行回归趋向；加之前期原质料价值高位运转、本钱承压，导致毛利率有所降落。

　　2023年，流感、支原体感化等呼吸道疾病高发，葵花药业的护肝片和赤子肺热咳喘口服液等产物火速增加，当年第一季度营收同比增加47%，净利润增幅更是高达85%，随后两个季度营收不绝增加20.72%、22.54%。而进入2024年之后，跟着流通病被驾御，这些产物需求下滑，公司营收转为降落，降幅从第一季度的14.01%增加至第三季度的63.43%。

　　原质料方面，白术、猫爪草、款冬花、白芍等种类正在2024年上半年涨幅翻倍，下半年有所回落，但现价仍高于2023年之前水准，处于史乘高位。葵花药业毛利率受到挤压，2024年前三季度同比降落6.02个百分点至52.23%。

　　近期，葵花药业上市20多年的一款老药“赤子智力糖浆”陷入言论漩涡。凭据《中国讯息周刊》报道，多名医学专家指出，赤子智力糖浆的有用性缺乏高质料的随机比照试验（RCT）赞成。其它，部门因素（如石菖蒲）长远行使也许存正在毒性危险，但缺乏清楚的长远太平性数据。

　　明星产物遭质疑，反响出葵花药业的产物力不强。财报显示，公司2024年前三季度研发用度同比降落16.47%至7943万元，而发卖用度却有5.4亿元。从年度来看，公司2023年研发用度1.29亿元，比拟2018年只减少了600多万元。其研发职员则是从2019年的654人，裁汰至2023年的447人，惟有1人具有博士以上学历。

　　与此同时，葵花药业产物还面对计谋带来的抑价压力。2024年9月，安徽省初度将OTC中成药纳入集采，包含赤子肺热咳喘颗粒、伤风灵、双黄连等35个种类。葵花药业的明星产物“赤子肺热咳喘颗粒”赫然正在列。其它，国度医保局的“比价计谋”请求线上药价行为基准，袭击药房虚高订价，间接压缩OTC药品的零售溢价。

　　《财中社》还留神到，华润三九（000999）、太极集团（600129）、云南白药（000538）等敌手正在伤风药、止咳药周围加大组织，挤压葵花药业守旧上风产物，如赤子肺热咳喘口服液等。华润三九2024年营收和净利润辨别增加11.63%、18.05%，而葵花药业事迹却变脸，阐述其商场份额也许遭蚕食。

　　正在事迹变脸的同时，葵花药业筹划现金流净额也浮现恶化趋向，由2023年前三季度的3.88亿元，直接转为2024年前三季度的-3.99亿元。这阐述，公司事迹没有真金白银流入。

　　葵花药业筹划现金流由正转负，厉重是受应收账款拖累，该科目从2023年三季度末的1.15亿元，减少至2024年三季度末的3.7亿元，增幅221.74%。而正在此时期，公司营收是降落的，这阐述即使是放宽赊销计谋，也没能挽救主业下行。换句话便是，要是没有应收款遮盖，公司事迹将会变得更差。

　　葵花药业存货也有所增加。该科目2024年三季度末为9.3亿元，比拟上年同期减少15.67%，比拟期初减少6.53%。结果便是，公司2024年前三季度存货周转天数创2017年今后新高，抵达172天，而之前三年同期的存货周转天数辨别为131天、154天、110天。

　　比照同业，华润三九、太极集团、葫芦娃（605199），2024年前三季度存货周转天数辨别为147天、127天、157天。葵花药业的存货周转天数，比这三家同业都要高。

　　葵花药业存货周转天数创近年新高，而且高于同业，阐述公司产物很也许面对积存题目。不过其对过半的存货均没有计提落价打算。凭据2024中报披露，公司存货余额共有9.1亿元，其华夏质料、正在产物、自造半造品、辅帮质料四项统共5.02亿元，这四项的存货落价打算扫数为零，公司只对4.08亿元的库存商品计提了267万元落价打算。

　　固然应收账款和存货腐蚀现金流，然而葵花药业的现金贮备如故全部。2024年三季度末，其钱币资金和营业性金融资产辨别为11.99亿元、10亿元，根基上没有有息欠债，期末资产欠债率仅有20.79%。

　　同时，葵花药业正在分红方面也斗劲大方，2021-2023年的现金分红辨别为4.07亿元、5.84亿元、8.76亿元，股利付出率辨别为57.71%、67.34%、78.27%。

　　葵花药业来日三年（2023-2025年度）股东分红回报筹划称，公司发达阶段属成熟期且无巨大资金开销计划的，实行利润分派时，现金分红正在本次利润分派中所占比例最低应抵达80%；公司发达阶段属成熟期且有巨大资金开销计划的，实行利润分派时，现金分红正在本次利润分派中所占比例最低应抵达40%。返回搜狐，查看更多